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« Les « Millennials » représentent la génération qui possède la plus importante masse de revenus. Cibler un portefeuille sur leurs comportements, comme nous le faisons, est devenu un moteur essentiel de performance.

Ils consomment de manière complètement différente par rapport à leurs grands-parents. En se concentrant sur cette thématique et en investissant sur les sociétés où nous pensons que les « Millennials » seront les plus actifs sera une source d’alpha. Et cela n’est pas pris en compte si vous investissez dans un indice large comme le S&P 500 qui comprend de très anciennes sociétés. »

Goldman Sachs Asset Management a lancé en  2012 un fonds thématique, « Goldman Sachs Global Millennials Equity Portfolio » réparti fin septembre 2019 à hauteur de 59% aux Etats-Unis, 13% en zone euro et 11% en Asie émergente. Il est investi principalement en valeurs du secteur technologique (32%), de la consommation cyclique (21%) et de la santé (11%).

Octobre 2019

Sheila Patel

Présidente de Goldman Sachs Asset Management

« Nous pensons que l’innovation change la façon dont le monde fonctionne et en fait finalement un meilleur endroit pour y vivre.

Voici quelques exemples issus de notre recherche sur la façon dont « l'innovation disruptive » sauve des vies.

Le « deep learning » (l'apprentissage grâce à l’intelligence artificielle) fait des progrès rapides en diagnostique radiologique

Le diagnostic des images médicales est essentiel à la radiologie. Mais on estime le taux moyen d'erreur de diagnostic chez les radiologues à environ 30%.

Nous pensons qu'un logiciel intelligent a le potentiel de résoudre ce problème : les ordinateurs peuvent maintenant reconnaître les images avec une précision supérieure au niveau humain. La technologie du « deep learning » appliquée à l'imagerie médicale pourrait sauver beaucoup de vies.

Les drones pourraient sauver chaque année des milliers de vies perdues à cause d'un arrêt cardiaque

Si les médecins ambulanciers utilisaient des drones électriques à décollage et atterrissage verticaux au lieu d’une voiture-ambulance, le temps d’intervention pourrait être divisé par deux.

La technologie CRISPR de thérapie génique pourrait aider à nourrir la population croissante

Selon les Nations Unies, la population mondiale va passer de 7 milliards d'habitants aujourd'hui à environ 9,6 milliards d’ici 2050, faisant grimper la demande alimentaire de 70%. D'après les recherches de l'ARK, la technologie CRISPR, grâce à l’ajustement de l’ADN des plantes, devrait permettre d’augmenter la productivité à un rythme plus rapide que la croissance démographique dans le temps. On sera ainsi capable de produire des plantes plus robustes, résistantes aux intempéries comme aux maladies et parasites.

Les véhicules autonomes réduiront les risques de mourir dans un accident d'automobile de plus de 80%

Alors que le marché des véhicules autonomes en est encore à ses balbutiements, nous croyons que dans la prochaine décennie, la sécurité des véhicules autonomes sera l’une des principales raisons de leur adoption rapide par les consommateurs.

Chaque année, les automobiles coûtent la vie à plus de 1,4 million de personnes, pour un coût économique de centaines de milliards de dollars. Si les véhicules autonomes offraient un avantage similaire au pilotage automatique des avions en matière de sécurité, l'introduction de la voiture autonome pourrait être l’un des plus grands progrès de l’histoire en matière de santé publique. ARK croit que les fournisseurs de plates-formes technologiques autonomes et les intégrateurs de sécurité active conduiront ce mouvement. Nous pensons que les innovations de Google,Tesla ,Autoliv ,Delphi et Mobileye contribueront à réduire le nombre d'accidents de la route. «  

Septembre 2019

Catherine D. Wood

Fondatrice et présidente d’ARK Invest, gestionnaire d’actifs spécialisé dans l’innovation disruptive (extraits)

« Il peut y avoir une raison pour laquelle la courbe des taux américaine soit inversée, c’est le « flight to quality » (fuite vers la qualité). Le marché obligataire américain représente près de 80-90% du marché obligataire mondial donc l’argent vient s’investir ici.

Ce qui compte réellement, c’est comment se porte l’économie. Et nous prévoyons une croissance du PIB de 2,3% cette année et de 1,9% l’année prochaine. Si vous regardez le consensus des économistes, il n’y en a pas un qui prévoit des chiffres négatifs pour 2019 et 2020.

Ce qui peut faire que cela se vérifie, c’est le consommateur américain. Et il va bien. Dans notre base de données, on constate qu’il continue de dépenser. Du début de l’année à mi-août, les consommateurs ont dépensé 2000 milliards de dollars, en augmentation de 5,9% sur un an. C’est 120 milliards de dollars de plus qu’en 2018. Cela veut dire que le consommateur américain continue de dépenser et que cela va maintenir l’économie en bonne santé.

La consommation américaine est aussi importante que toute l’économie chinoise. Les seules dépenses de santé sont de la taille du marché indien.

S’il y a une chose que le monde ne peut pas se permettre maintenant, c’est que les Etats-Unis ne poursuivent pas leur cycle de croissance. Et nous sommes dans le plus long cycle économique de notre histoire.

Comment pouvons-nous préserver cela ?

Je ne pense pas que l’on doive agir maintenant (baisse des taux, des impôts) car les données économiques sont bonnes. Mais il faudra peut-être le faire plus tard.

21 août 2019 (CNBC)

Brian Moynihan

PDG de Bank of America

« Le conflit commercial entre les États-Unis et la Chine conduit le monde vers une très mauvaise situation, et l'Europe devrait investir dans l'innovation technologique pour se préparer à de nouvelles divisions.

Il est évident que les grandes puissances, la Chine et les États-Unis, voient la règlementation internationale d'une manière très différente. Tout ce que l'histoire nous dit, c'est que le protectionnisme ne mènera nulle part et cela conduit généralement à une situation très, très mauvaise ; et malheureusement je pense que ce que nous voyons en ce moment va radicalement dans la mauvaise direction.

Les relations commerciales entre la Chine et les États-Unis sont extrêmement importantes pour les deux parties, et nous espérons qu'ils parviendront à une position où ils tenteront réellement de les sauver.

Si vous regardez la robotique, si vous regardez l'intelligence artificielle, si vous regardez toutes ces nouvelles technologies que nous utiliserons à l'avenir, nous dépendrons entièrement d'une communication sécurisée, donc c'est un vrai problème. Il est tout à fait évident que les gouvernements européens ont essayé de trouver un équilibre entre la Chine et les Etats-Unis sans pencher d’un côté ou de l’autre. Je pense qu'il n'est pas raisonnable à ce stade de penser que nous saurons de quel côté l'Europe va aller. Le potentiel d'une fracture technologique devrait donner à l'Europe une incitation supplémentaire à investir réellement dans l'avenir pour que nous puissions nous tenir davantage sur nos propres jambes.

Nous ne pouvons pas ignorer le fait que si vous regardez l'Allemagne ou d'autres grandes puissances économiques en Europe, nous sommes très dépendants du marché chinois ainsi que du marché américain.

Beaucoup d'entreprises que je suis disent que les choses sont un peu plus lentes, mais personne ne parle encore d'une récession. Nos entreprises sont prêtes à s'adapter tout le temps. Un grand nombre d’entre elles sont aujourd'hui gérées à l'échelle mondiale et possèdent des installations en Chine et aux États-Unis et dans de nombreux endroits différents. On ne sait jamais si on est prêt, mais les gens sont beaucoup plus conscients qu'il faut rester sur ses gardes."

26 juillet 2019

Marcus Wallenberg

Président du groupe financier suédois SEB et membre de la dynastie Wallenberg, famille la plus riche et influente de Suède

« La semaine dernière, l'or a grimpé au-dessus de 1 400 dollars l’once, une hausse attribuable à un changement dans les perspectives de la banque centrale américaine qui augmente les chances qu'une série de baisses de taux stimule l'économie et l'inflation.

Cette mise à jour de la FED est arrivée dans la foulée des commentaires de la Banque centrale européenne la semaine dernière indiquant que des réductions de taux sont aussi à prévoir en Europe. Les taux des bons du Trésor américain sont tombés à de nouveaux plus bas, et le dollar est également retombé en bas de sa fourchette récente de négociation.

L'évolution des politiques des banques centrales dénote un changement de l'environnement macroéconomique qui entraîne de nouveaux niveaux de risque pour le système financier. Les banques centrales voient venir un ralentissement. Toutefois, de nombreux investisseurs estiment qu'elles ont une capacité limitée à lutter contre une récession alors que les taux d'intérêt américains ne sont qu’à 2% et les taux européens inférieurs à 0 %.

En outre, l'assouplissement quantitatif a perdu de son efficacité. Une nouvelle étape dans les tensions commerciales ou géopolitiques, et il n’est pas pas difficile d'imaginer une "fuite vers la sécurité" qui amènerait l'or beaucoup plus haut.

La confiance aveugle du marché boursier américain dans la politique de la Fed a ramené le marché à ses sommets. Cela le rend vulnérable à toute nouvelle reflétant la faiblesse de l’économie ou à tout signe qui indiquerait que la Fed est incapable d'enrayer un ralentissement.

Nous pensons que toute baisse de la bourse devrait propulser l’or car les investisseurs seraient désireux de prendre moins de risque.

Nous avons souvent parlé de l'importance fondamentale et technique du niveau de 1 365 dollars l’once d’or, qui a été le niveau le plus élevé de sa fourchette de négociation au cours des six dernières années. Si l'or se maintient au-dessus du niveau de 1 400 $ l'once d'or cette semaine, nous croyons qu'il y a de très bonnes chances que cela marque le début d'un nouveau cycle haussier pour l'or. Compte tenu de cet aspect technique (graphique) et des fondamentaux à long terme, ce marché haussier devrait perdurer pendant plusieurs années.

Juillet 2019

Joe Foster

Stratégiste et gérant de portefeuille chez VanEck, l’une des premières sociétés de gestion américaine à s’intéresser à l’or dès 1968.

« J'ai été sceptique à l'égard des cryptomonnaies, estimant que l'instabilité et les défis réglementaires sont tout simplement trop importants. Mais la Libra est différente parce qu'il s'agit d'une "monnaie stable", dont la valeur est liée à un panier de devises et d'autres actifs.

Cela ne rend pas moins effrayante la perspective du succès de la Libra. Des centaines de millions de personnes dans le monde pourront envoyer de l'argent par-delà les frontières aussi facilement qu'un message texte. Les objectifs de la Libra Association disent spécifiquement que cette possibilité encouragera les "formes décentralisées de gouvernance".

La décentralisation est un mot à la mode populaire dans la Silicon Valley, mais elle a nettement échoué dans la politique monétaire. Des siècles d'instabilité financière ont conduit à l'émergence progressive du réseau actuel des banques centrales. Après de nombreuses erreurs, nous avons compris que nous voulons qu'une banque centrale agisse pour augmenter ou diminuer la masse monétaire en période de contraction ou d'expansion. Ce pouvoir d'aider à maintenir une économie stable est quelque chose que nous devrions renforcer et améliorer, et non tenter de démolir.

Ce que les partisans de la Libra appellent la " décentralisation " est en réalité un transfert de pouvoir des banques centrales des pays en développement vers les sociétés multinationales, la Réserve fédérale américaine et la Banque centrale européenne.

L’Association Libra pourrait également exercer un pouvoir significatif sur le fonctionnement de la finance mondiale. À moins que les organismes de réglementation n'interviennent rapidement, ces entreprises à but lucratif établiront les normes de vérification de l'identité, du moins à court terme, et définiront les règles et les mesures d'application concernant la confidentialité des transactions et les mesures à prendre en cas de vol.

Facebook et ses partenaires décideront avec quelles banques, processeurs de paiement et agents de distribution travailler, favorisant ou écartant des entreprises de certains marchés du jour au lendemain. Cela permettra de renforcer les acteurs existants plutôt que de créer un système véritablement décentralisé.

Beaucoup diront que ces craintes sont exagérées : il n'est pas clair que la Libra puisse même décoller. Mais si nous avons appris quelque chose sur Facebook, c'est qu'il ne faut pas sous-estimer sa capacité à transformer la façon dont les gens interagissent.

Les gouvernements du monde entier ne peuvent se permettre d'adopter une approche attentiste."

19 juin 2019 (Financial Times)

Chris Hugues

Co-fondateur de Facebook

« Les données que nous voyons en ce moment sont des nouvelles du passé. Cela ne prend pas en compte les impacts des droits de douane à venir sur les importations mexicaines ni l’extension des droits de douane sur les importations chinoises.

 

Dans une certaine mesure, les marchés financiers sont en train de les intégrer.

Je suis plus inquiète sur le ralentissement de la croissance des bénéfices des entreprises que sur les risques d’inflation pour les consommateurs.

 

Je suis plus préoccupée par le fait que les entreprises devront absorber les hausses des coûts liées aux droits de douane. Elles ne pourront pas répercuter ces hausses de coûts aux consommateurs.

 

Même si je suis plutôt d’un tempérament optimiste, je suis inquiète du côté imprévisible des décisions récentes de D. Trump qui peuvent refroidir l’investissement »

5 juin 2019 (CNBC)

Michelle Girard

co-responsable de l’économie mondiale chez NatWest Markets (banque d’investissement du groupe Royal Bank of Scotland)

« Cette semaine, nous avons réduit nos pronostics sur un accord commercial sino-américain de 60% à seulement 15%. Cette dégradation s’est faite avant l’exclusion de Huawei par les Américains. Donc, nous pouvons nous attendre à une réaction sévère de la part de Pékin.

 

Les Chinois ne voient pas ce changement à l’égard de Huawei de la même manière que les Américains. Pour eux, il s’agit d’un geste politique destiné à contenir le développement technologique de la Chine.

 

Les Chinois vont être très prudents dans leur réaction car ils doivent veiller à maintenir leur croissance économique.

 

Tout cela arrive à un moment où nous voyons monter un sentiment nationaliste en Chine, qui semble se durcir. Jusqu’à maintenant, Pékin a adopté un ton très modéré pour répondre aux actions américaines contre les pratiques industrielles chinoises. Mais cela pourrait changer.

 

Pékin essaie de mesurer avec quelle intensité l’administration américaine va empêcher les sociétés américaines de travailler avec les entreprises chinoises.

 

Pourquoi c’est essentiel pour la Chine ? Parce que Huawei est le plus important groupe technologique chinois. C’est un leader mondial. Si Huawei est banni et ne peut pas accéder aux équipementiers américains, cela peut affecter tous ses produits, des smartphones aux infrastructures mobiles, aux centres de données et aux services dans le cloud.

 

Cela peut avoir un impact mondial immédiat sur toutes les entreprises qui utilisent Huawei. Cela met véritablement cette société en danger » 

 

15 Mai 2019

Meredith Sumpter

Responsable de la stratégie au sein du groupe Eurasia, société de conseil en risque politique

« Au cours des 30 dernières années, trois évolutions ont été importantes dans la technologie : la puissance du processeur, la taille de la mémoire et la vitesse de communication. Ces trois éléments se sont accélérés un million de fois chacun d'entre eux. C'est donc un impact énorme sur la technologie, le mode de vie et la société.

 

Tout va fonctionner beaucoup plus vite sans accident. Nous vivrons beaucoup plus longtemps, beaucoup plus sainement. Donc la maladie que nous n'avons pas pu résoudre dans le passé sera guérie.

 

Je suis optimiste, d'accord. Il y aura toujours un problème. Mais l'humanité est assez intelligente. Nous essayons toujours de nous adapter à la nouvelle situation. Il y a seulement 100 ans, 90 % des emplois étaient agricoles. Et aujourd'hui, dans les pays avancés comme les États-Unis, le Japon, cela représente seulement 5 %.

 

Les 70 sociétés dans lesquelles nous avons investi au cours de la dernière année et demie avec le « Vision Fund » sont toutes centrées sur l'IA (intelligence artificielle). C'est la seule technologie sur laquelle je me concentre maintenant. Nous investissons donc 100 milliards de dollars pour un seul point de mire, l’intelligence artificielle.

 

Quand Facebook est arrivé, les gens n’ont pas compris le pouvoir de Facebook. lls pensaient que c'était juste un tas de photos et de textes qui représentaient les gens. Ce n'est pas le cas. C'est une communauté. Maintenant, c’est la même chose dans les bureaux. Avec WeWork (plateforme de co-working), c’est presque un demi-million de membres qui sont reliés en communauté. Tout au long de leur adhésion à WeWork, ils peuvent s'entraider. Et la puissance de l’intelligence artificielle permet de leur faire des recommandations.

 

Et pendant que vous augmentez la productivité et l'enthousiasme, le coût des dépenses de bureau diminue en moyenne de 40 %. Et en même temps, la satisfaction des employés à l'égard du lieu de travail a crû de façon spectaculaire, comme une augmentation de 30 % du bonheur sur le lieu de travail.

 

Une fois que ces sociétés commencent à gagner de l'argent, c'est impressionnant. Parce que le coût de base de l'acquisition de clients ou de l'innovation ne croît pas de manière exponentielle. Il est presque stable. Si le coût initial est élevé, il se stabilise alors que les revenus de l'abonnement récurrent augmentent de façon exponentielle. »

Avril 2019

Masayoshi Son

Président directeur général du groupe japonais Softbank, plus grosse entreprise de capital-risque mondial avec un actif net évalué à 190 milliards de dollars

« Les taux d’intérêt sur les fonds fédéraux devraient rester inchangés jusqu’à l’automne 2020. Pour moi, cela aiderait à soutenir les perspectives d’inflation et à s’assurer qu’elles sont durables.

 

Alors que notre politique a su respecter son mandat en matière d’emploi, elle a eu moins de succès en ce qui concerne notre objectif d’inflation. Je pense que l’inflation est un peu plus faible que ce que je souhaiterais voir étant donné la vigueur des marchés du travail et le faible taux de chômage.

 

Pour remédier à ce problème, je pense que la Fed doit être disposée à accepter une inflation légèrement supérieure à 2% pendant la moitié du temps.

 

Ce qui a changé, c’est l’état de l’économie. Le taux de participation sur le marché du travail a beaucoup diminué depuis 2000. Au début des années 2000, mes collaborateurs ont examiné le potentiel démographique et ont remarqué que la main-d'œuvre allait commencer à décliner. Nous avions l'habitude de bénéficier d'une croissance de 3,25% lors des phases d’expansion de 1982 à 2007. Nous sommes maintenant à 1,75%. Pourquoi ? Je pense que, dans le meilleur des cas, la croissance de la population active ne sera que de 0,5% et la croissance de la productivité d'environ 1,25%. Et cela vous amène à 1,75% de croissance du PIB. Donc, dans cet environnement, les taux d’intérêt vont être plus bas. Maintenant, nous pensons que le taux neutre est à environ 2,75%.

 

Nous demandons un certain degré d’indépendance par rapport aux autorités politiques. Nous devons expliquer ce que nous faisons, et nous devons respecter le mandat fixé par les statuts de la banque centrale, qui consiste à fournir un soutien financier et monétaire afin de garantir un maximum d’emploi et la stabilité des prix.

 

En attendant, les gens vont nous critiquer et c’est comme ça que ça se passe. Tant que nous continuons à examiner les données et que nous sommes capables de les analyser pour expliquer ce que nous faisons, nous devons simplement accepter les critiques. »

Charles Evans

Président de la Banque centrale de Chicago, membre votant de la FED

« Le commerce ne peut pas jouer pleinement son rôle de moteur de la croissance lorsque les niveaux d’incertitude sont aussi élevés.

 

Il est de plus en plus urgent que nous résolvions les tensions et que nous nous attachions à mettre le commerce sur la bonne voie pour répondre aux véritables défis de l’économie actuelle, tels que la révolution technologique et la nécessité de créer des emplois et de stimuler le développement.

 

Les membres de l’OMC s’emploient à le faire et discutent des moyens de renforcer et de préserver le système commercial. C’est vital.

 

En oubliant l’importance fondamentale du système commercial fondé sur des règles, nous risquons de l’affaiblir, ce qui serait une erreur historique qui aurait des répercussions sur l’emploi, la croissance et la stabilité dans le monde »

2 avril 2019

Roberto Azevêdo

Directeur général de l’OMC (Organisation mondiale du commerce)

« Evidemment, l’approche beaucoup plus flexible de la politique monétaire américaine est vue, du point de vue des marchés financiers, positivement.

 

Cependant, s’il s’agit d’une alerte sur un ralentissement économique au second semestre, nous devrions nous en préoccuper.

 

En ce moment, la Maison blanche a une vision très différente de celle de la FED avec une prévision de croissance de 3% en 2019. Il semble que la Maison blanche et la FED soient en désaccord.

 

La FED est actuellement, et de manière appropriée, assez prudente sur son analyse quand elle observe les données après ce qu’elle a accompli au cours des trois-quatre dernières années pour être certaine que ces données soient compatibles avec de futurs mouvements (de taux d’intérêt).

 

L’inflation est certainement une donnée essentielle qu’ils regardent et qui reste, pour le moment, assez basse. »

 21 Mars 2019
 

Stephen Davies

Président de Javelin Wealth Management

La banque centrale a revu ses prévisions d'inflation, corrigée à 1,2 % pour cette année (contre 1,6 % précédemment) et 1,5 % pour 2020 (contre 1,7 %).
« L'inflation sous-jacente continue d'être modérée. L'affaiblissement de la dynamique économique ralentit l'ajustement de l'inflation vers notre objectif (2%). Les décisions d'aujourd'hui favoriseront la poursuite de l'intensification des tensions sur les prix intérieurs et l’évolution de l'inflation globale à moyen terme. En tout état de cause, le Conseil des gouverneurs est prêt à ajuster tous ses instruments, selon qu'il conviendra, pour faire en sorte que l'inflation continue de se rapprocher durablement de son objectif en la matière.
Nous maintiendrons les taux aux niveaux actuels en tout cas, aussi longtemps que nécessaire pour assurer la poursuite de la convergence durable de l'inflation vers des niveaux inférieurs mais proches de 2 % à moyen terme.
Quand vous êtes dans le noir, vous faites des petits pas. Vous ne courez pas, mais vous bougez. »

Mars 2019
 

Mario Dragui

Président de la Banque centrale européenne

« Nous penchons du côté des investisseurs qui pensent que nous allons avoir une saine correction sur les marchés chinois.
Beaucoup de nouvelles ont déjà été prises en compte par les marchés actions depuis janvier (ton plus accommodant de la FED, avancées des négociations commerciales sino-américaines). Peut-être qu’il s’est crée un peu trop de complaisance. Nous attendons donc un peu de prises de bénéfices.
Beaucoup va dépendre de l’accord commercial concocté fin mars.
L’économie mondiale est en train de ralentir mais les politiques monétaires restent accommodantes ce qui devrait permettre de prolonger le cycle économique mondial. »

8 mars 2019
 

Frédérique Carrier

Responsable de la stratégie d’investissement pour la gestion privée chez RBC (Banque royale du Canada)

Goldman Sachs, Jason English

 

« Les prévisions pour l'exercice 2019 suggèrent que la quasi-totalité de la croissance de l'EBITDA liée aux synergies obtenues grâce à la fusion Kraft-Heinz auront été annulées d'ici l'année prochaine. À notre avis, cette déception remet en question les avantages du programme de réduction des coûts et de la stratégie de consolidation de la société. »

JPMorgan, Ken Goldman

 

« Entre Kraft Heinz et les difficultés d’AB InBev au cours des dernières années, il est raisonnable de remettre en question l’ensemble de la stratégie de la société 3G.
Pendant des années, les investisseurs se sont demandé si le modèle de réduction extrême des coûts de 3G entraînerait à terme une érosion du capital de la marque.
 Nous pensons que la réponse est sans doute venue hier sous la forme d'une réduction de valeur d'actifs incorporels de 15 milliards de dollars (!) pour les marques Kraft et Oscar Mayer»


UBS, Steven Strycula

 

« Le PDG a réaffirmé son intérêt à jouer un rôle dans la consolidation future du secteur, mais à ce stade, il est peu probable qu'un accord à grande échelle serve les intérêts des investisseurs de Kraft Heinz, étant donné que les gains de marge se sont révélés insoutenables et que l’érosion de l’Ebitda complique le désendettement. »

Nuveen, Martin Kremenstein

 

« La gouvernance d’entreprise, c’est là où Kraft Heinz a échoué. Berkshire [Hathaway] et 3G possèdent la moitié des actions ; nous ne pensons pas que le comité de direction du groupe soit vraiment indépendant.
 Par ailleurs, d'autres groupes alimentaires gèrent mieux leur impact environnemental. »

Alantra, Jeff Robards

 

« Les entreprises agroalimentaires géantes ne peuvent pas sortir efficacement de leur mode de fonctionnement historique afin de tirer parti de toutes ces tendances et de cette croissance.
Je pense que le défi pour Kraft Heinz va bien au-delà de la situation d'une seule entreprise. Cela concerne ce qui se passe avec les producteurs de produits alimentaires ici aux États-Unis et nous pensons que l'environnement est tout simplement horrible.
 La société doit trouver une nouvelle stratégie car la population et les tendances en matière d’alimentation plus saine modifient sensiblement les habitudes de consommation, avec des campagnes de plus en plus populaires « d’aliments purs » telles que Meatless Monday. »
 

Analystes financiers

À propos de Kraft-Heinz.

« Le ralentissement économique que connaît la zone euro pourrait être plus long et plus marqué qu’anticipé initialement mais rien ne prouve à ce stade que ce sera le cas.

Nous ne pensons pas disposer d’éléments suffisants pour conclure que nous sommes confrontés à un ralentissement durable et grave de l’économie de la zone euro.

Ce que nous observons aujourd’hui, c’est que le ralentissement pourrait être plus large et plus prolongé que prévu initialement. Nous sommes maintenant bien équipés pour faire face à différents types de situations.

 

Aujourd'hui, nous avons des taux d'intérêt au niveau zéro, voire négatifs pour notre facilité de dépôt. Nos achats nets d'obligations ont cessé en décembre, mais nous continuerons de réinvestir le produit et de maintenir notre bilan tel qu'il est pour le moment, de sorte que l'assouplissement quantitatif n'a pas cessé.

 

Nous avons des opérations de liquidités à long terme, qui pourraient être utilisées de nouveau si nécessaire.

 

Et nous avons même des instruments qui ont été annoncés mais qui n'ont jamais été utilisés. Mais même avec tout cela, si nous devions faire face à de nouvelles situations à l'avenir, je suis convaincu que nous pourrions à nouveau faire preuve de créativité et mettre au point des instruments efficaces, le tout dans le cadre de notre mandat légal. Les banquiers centraux sont des technocrates avec des mandats étroits, la contrepartie de leur autorité est qu'ils se conforment strictement à leurs mandats. Notre objectif est de maintenir la stabilité des prix.

Il y a certaines choses que nous ne devrions pas et ne pouvons pas faire, comme par exemple des politiques de redistribution ou de lutte contre le ralentissement de la productivité de nos économies. »

Février 2019 (Extraits de Barron's)

Benoît Coeuré

Membre du directoire de la Banque centrale européenne

« Le rebond des actions européennes depuis le début de l'année repose sur la baisse du spread de rendement* des obligations européennes à haut rendement, qui correspond à une politique de la Fed de plus en plus conciliante mais fondamentalement rien n'a changé.
Un CMI (indicateur macroéconomique composite) en baisse et faible suggère un risque plus élevé de repli des actions européennes.
Les raisons fondamentales d’acheter qui seraient liées aux profits ou à l'augmentation de la liquidité - ces deux éléments sont absents.
Dans cette période de tendances économiques inquiétantes, il faut surpondérer les sociétés selon le critère de la qualité à prix raisonnable.
L’écart de rendement entre les dividendes des actions et les obligations européennes est à un niveau parmi les plus hauts historiques. Cela indique qu'un plus grand nombre d'investisseurs chercheront à obtenir des rendements en investissant sur les actions. »

14 Février 2019


*Ecart de taux entre les obligations et l’emprunt d’Etat

Stratégistes de Bank of America Merrill Lynch

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« Compte tenu de l'étalement des déploiements de la 5G au cours de l'année, nous nous attendons à ce que 2019 soit un premier semestre en douceur, suivi d'un second semestre beaucoup plus robuste.

Avec notre portefeuille de solutions de bout-en-bout, nous sommes bien placés pour exploiter ce cycle prolongé.

Pour être clair, je n'ai absolument aucun doute qu'un passage rapide et significatif à la 5G est en cours. Cependant, plusieurs facteurs laissent présager que 2019 verra un second semestre très semblable à ce que nous avons vu en 2018. Le premier est la nature décalée des déploiements de la 5G. Un petit nombre de pays entameront une croissance qui s’est accélérée au cours de cette année. Cependant, comme dans les grandes transitions technologiques, le plus grand nombre ira à un rythme légèrement plus lent, avec une accélération commençant fin 2019 et en 2020.

La deuxième raison d’une activité différée en fin d’année, c'est que l'écosystème, les normes, les puces et les appareils pour la 5G n’en sont encore qu’à leurs prémices. Nous prévoyons une stabilisation dans les mois à venir, mais cela signifie que le développement et les tests sont soumis à des contraintes de temps substantiels. La dernière raison est que, même si Nokia a déjà déployé une quantité très importante de matériel compatible 5G, et que nous avons terminé l'année 2018 avec un carnet de commandes considérablement plus important que l'année précédente, la conversion des commandes en carnet de commandes pourrait être un peu plus lente qu’en temps normal. Une partie du matériel en cours de déploiement attend la disponibilité et l’acceptation des versions logicielles clés de la 5G.

À plus long terme, nous continuons de croire que la 5G générera un cycle d'investissement vertueux mettant en valeur les atouts de l'ensemble du portefeuille de Nokia. »

31 janvier 2019

Rajeev Suri

Président de Nokia

« Il est très clair qu’une pause dans la hausse des taux d’intérêt aux Etats-Unis est une bonne chose. Je ne pense pas que cela ne soit encore reflété dans les marchés asiatiques.
Tout ce que j’ai entendu hier soir (discours de J. Powell) est positif pour l’Asie. Je suis particulièrement concentré sur le marché chinois. L’année dernière, il a accusé la pire performance de tous les marchés mondiaux. Beaucoup de mauvaises nouvelles sont déjà reflétées dans le marché.
Si je regarde la valorisation du marché chinois, nous sommes revenus sur les niveaux enregistrés au plus fort de la crise de 2008. Si certaines sociétés méritent d’être si peu chères, ce n’est pas le cas de toutes les sociétés.
Je suis positif sur le secteur automobile. Il n’y a encore que 200 voitures pour 1000 habitants en Chine contre 950 aux Etats-Unis et près de 600 au Japon ou en Corée. »


31 janvier 2019

Eric Moffett

Eric Moffett est gérant de fonds asiatique chez T. Rowe Price

« Je crois qu’il y a un fossé entre ce qui se passe en Chine et dans le reste du monde. Si quelqu’un passe six mois en Chine, je suis convaincu qu’il le ressentira. Prenons un exemple : aujourd’hui en Chine, vous n’avez pas besoin d’un portefeuille. Tout se fait avec votre smartphone : payer, aller au cinéma, prendre le métro…Dans le reste du monde, les gens vivent avec leur carte de crédit.
On se pose la question de la propriété des données mais je pense qu’il vaut mieux se demander comment faire payer l’usage de ces données, comment les protéger, rendre leur utilisation transparente pour tout le monde.
Plutôt que de douter des nouvelles technologies, nous devrions les adopter et trouver les bons moyens de les utiliser. Le marché change. Nous devons l’accompagner. Nous n’avons pas le choix.
Chez Alibaba, nous n’avons pas peur de faire des erreurs. Il faut faire des expériences à petite échelle et se corriger pour avancer.
Pour nous, il ne s’agit pas d’intelligence artificielle mais d’intelligence d’Alibaba car toutes nos opérations reposent sur la technologie d’analyse des données. Nous donnons des conseils à nos utilisateurs en fonction de leurs préférences personnelles.
Grâce à la technologie, nous pouvons aider les commerçants à améliorer l’efficacité de leurs opérations sur notre plate-forme. Par exemple, nous pouvons aider les producteurs de café du Rwanda à vendre directement aux Chinois. Si vous comprenez réellement l’activité de ces agriculteurs, vous pouvez aussi les aider en leur proposant du micro-crédit et les aider à développer leurs ventes.
Nous essayons de tirer partie de notre plate-forme de commerce en ligne pour encourager les commerçants à utiliser des matériaux verts pour leurs emballages.
Le marché chinois est tellement immense avec plus d’un milliard de consommateurs que c’est un marché qui peut se suffire à lui-même. Aussi longtemps que le pouvoir du consommateur est là, les Américains, les Européens, tout le monde veut venir en Chine parce que l’opportunité est là. »
23 janvier 2019

Daniel Zhang

PDG du groupe Alibaba

« Les valorisations des actions chinoises sont très très attractives en ce moment.

 

Ce qui compte pour nous, en tant qu'investisseurs actifs, c'est ce qui se passe sur le terrain en Chine. Les mesures prises par les autorités chinoises pour soutenir l'économie ont contribué à renforcer l'attractivité des actions chinoises.

 

Certaines de ces mesures comprennent des réductions d'impôts et une réduction du montant que les banques doivent conserver comme réserves.

 

Même si les perspectives sont nettement plus positives, il y a ces autres vents contraires qui affectent le sentiment, ce qui signifie qu'il pourrait très bien y avoir des actions qui se replient dans certains secteurs du marché. Les investisseurs doivent donc être sélectifs. Recherchez les domaines qui ont toujours un sens fondamental et où l'évaluation a baissé : dans la nouvelle économie et dans les secteurs de la consommation et de la santé. »

18 janvier 2019

Medha Samant

Directrice des investissements Asia Pac equities chez Fidelity Investments

Le gonflement de la dette du gouvernement fédéral américain est une situation tout à fait horrible. Les Etats-Unis pourraient être à un tournant décisif dans le cycle de développement de la dette.

 

Avons-nous une réelle croissance ou est-ce simplement le résultat de l'augmentation de la dette ?

 

Le marché des obligations à haut rendement, les « junk bonds», qui a été un indicateur avancé des récessions, clignote jaune maintenant. Ce signal peut être un faux signal, mais c'est quelque chose que nous devrons surveiller très attentivement.

 

La masse de crédits aux entreprises, en pourcentage du PIB, n’a jamais été aussi élevée.

 

Il faut utiliser la résistance que nous avons vue dans les obligations à haut rendement comme un cadeau dont il faut s’échapper. Les investisseurs doivent se reporter sur des bilans solides s’ils veulent survivre au zigzag de 2019. »

8 janvier 2019

Jeffrey Gundlach

DoubleLine Capital

« Quand nous observons le cycle économique, nous ne pensons pas que l’économie mondiale est en fin de cycle, y compris aux Etats-Unis. L’analyse de la somme de tous les indicateurs économiques (mauvais et bons) nous rend plus optimistes que d’autres économistes à ce sujet.

 

Concernant les rendements des placements, ils devraient être, au mieux, modestes au cours des prochaines années. Si l’on regarde en arrière, depuis la crise financière de 2008, les banques centrales ont été incroyablement accommodantes et ont stimulé les retours sur investissements pendant de nombreuses années.

 

Compte tenu des perspectives difficiles qui se profilent, les investisseurs devraient se concentrer sur des facteurs clés tels que : épargner plus, travailler plus longtemps, dépenser moins et contrôler ses coûts d’investissement. En outre, les investisseurs devraient continuer d’adhérer à des principes d’investissement éprouvés, tels que maintenir un objectif à long terme et adopter une allocation d’actifs disciplinée.

 

La difficulté est de savoir quand la bonne stratégie est de se mettre en cash. C’est très bien de dire que l’on a évité des marchés dangereux mais, historiquement, ce genre de stratégie a tendance à sous-performer. Une stratégie « buy and hold » (acheter et conserver) peut faire beaucoup mieux. La plupart du temps, les gens qui sortent des marchés n’y reviennent que tardivement après la reprise des cours »

 

Fin décembre 2018

Peter Westaway

Chief Economist, Europe at Vanguard Asset Management

« Les défis à court terme et le manque de confiance vis-à-vis des actifs des marchés émergents ont obscurci la vision à long terme, qui est celle de la transformation, à mesure que les économies s'éloignent de la dépendance à l'égard des exportations, des produits de base et des entreprises d'État, pour se tourner vers des sources plus résilientes de croissance.

 

La technologie est devenue le principal facteur de performance des marchés émergents, qu’elle se manifeste par la fabrication de semi-conducteurs, les jeux ou les services bancaires en ligne, tandis que les plateformes de commerce électronique facilitent l’essor de la consommation. Nous conservons notre confiance dans le potentiel de nombreuses sociétés axées sur la technologie, malgré de fortes corrections du prix des actions en 2018.

 

Concernant la consommation, l'augmentation des populations de classe moyenne et l'augmentation de la richesse devraient continuer à stimuler la demande de produits haut de gamme dans les pays émergents.

 

Les valorisations des marchés émergents ont approché des niveaux de crise en raison d'un affaiblissement substantiel de la confiance, mais les cash flows et les bénéfices restent généralement résilients. Ces conditions, associées à l’amélioration de la gouvernance d’entreprise, offrent une opportunité d’achat de plus en plus intéressante à long terme. »

Décembre 2018

L’équipe de Franklin Templeton

Société de placement en valeurs mobilières

« Au Women's Forum, nous ne sommes pas dans un combat contre les hommes, mais pour la prise en compte de la vision différente et complémentaire des femmes. Le monde ne changera qu'avec les femmes.

 

Nous, les femmes, nous avons beaucoup de pouvoir. Si nous nous levons et que nous utilisons ce pouvoir, nous pouvons transformer et réconcilier l’humanité.  
 

Un exemple, parmi tant d'autres : l'intelligence artificielle. Elle structure aujourd'hui nos vies : technologies médicales, espaces de travail, mobilité, smart cities, changement climatique... Or, la plupart des outils d'IA sont aujourd'hui développés par des hommes, blancs et quadragénaires et tendent de fait à reproduire les discriminations présentes dans notre société. Ainsi des outils de traitement du langage : le champ lexical associé aux femmes relève davantage des activités familiales quand celui associé aux hommes réfère à l'activité professionnelle.

 

Pour les entreprises, ce n'est pas une contrainte supplémentaire, c'est une opportunité. Il faut affirmer haut et fort que la parité est un enjeu de réussite économique, et que les femmes ne sont pas un problème : elles sont la solution. »

Novembre 2018

Clara Gaymard

Co-fondatrice at RAISE France

« Le système est en état de crise et il reste à voir comment cela va évoluer.

 

Le commerce mondial et le bien-être social ne peuvent pas continuer lorsque de grands pays prennent des mesures unilatérales qui s'écartent des règles et principes communs

 

Nous avons besoin de sécurité juridique et de prévisibilité, et si tout le monde fait ce qu'il veut, c'est fini. »

Karl Brauner

Deputy Director-General, World Trade Organization

« Nous essayons d’améliorer la performance de nos clients. Dans un avenir proche, tous les investisseurs utiliseront les critères ESG (environnementaux, sociaux, de gouvernance) pour déterminer la valeur d’une entreprise.

 

Je suis convaincu que la demande d'ESG va concerner tous les investissements. C'est peut-être dans un ou cinq ans, mais ce n'est pas si loin. L'intérêt pour l'ESG est en train de devenir implacable.

 

Il y a une demande accrue pour l'investissement durable, mais c'est un marché confus pour les investisseurs. Il n'y aura pas de changement massif tant que l'on n'aura pas recueilli un plus grand nombre de données et que l'on ne se sera pas entendu sur des mesures dans toutes les industries.

 

Nous n'en sommes qu'aux prémices. L'investissement dans les fonds indiciels axés sur le développement durable devrait passer d'un montant actuel de 25 Mds de dollars à plus de 400 Mds de dollars d'ici dix ans.

 

Les chiffres semblent élevés, mais l'argent consacré à « l’investissement durable » n'est qu'une fraction de l'univers mondial des investissements. La valeur de 25 Mds de dollars des « investissements durables » est minuscule par rapport aux 5 000 Mds de dollars de l'ensemble des fonds indiciels.

 

Et les 7 Mds de dollars que BlackRock gère dans les fonds indiciels durables ne représentent qu'une fraction des 1,75 trillion de dollars de l'ensemble des fonds indiciels BlackRock. »

Novembre 2018

Larry Fink

Président-directeur-général de l'entreprise BlackRock, la plus grosse société d'investissement au monde

Le fonds Berkshire Hathaway, dirigé par Warren Buffett, a renforcé son investissement dans Apple au troisième trimestre 2018. Cela représente maintenant 26% du portefeuille et 5% du capital d’Apple.

 

« Je n’ai pas acheté Apple parce que c’était une valeur technologique. Je l’ai acheté à cause de la valeur de son écosystème et du fait que cet écosystème pourrait être permanent.

 

Je ne me focalise pas sur les chiffres de ventes du prochain trimestre ou de l'année prochaine. Je me focalise sur les centaines et les centaines et les centaines de millions de personnes qui vivent pratiquement leur vie au travers de leur iPhone.

 

Et si vous regardez ce petit morceau d’objet, c'est l’une des propriétés les plus précieuses au monde.

 

J'ai un avion qui me coûte beaucoup, un million de dollars par an environ. Si j'utilisais l'iPhone comme tous mes amis - j'utilise beaucoup l’iPad -, je préférerais abandonner l'avion.

 

Maintenant, il y a de la concurrence, donc on ne peut pas augmenter les prix, mais pour ce qui est de son utilité pour les gens et de ce qu'ils obtiennent pour mille dollars...l’iPhone est très sous-évalué. »

Interview CNBC août 2018

 

Warren Buffett

Homme d'affaires et investisseur américain. Surnommé « l'oracle d'Omaha »

« Les actions des pays émergents semblent très bon marché aujourd’hui et représentent une opportunité d’achat. En particulier l’Asie. »

 

Il privilégie les sociétés les moins endettées et celles qui partagent leurs profits entre l’investissement pour la croissance et le paiement de dividendes aux actionnaires. « Les dividendes sont un signe que d’abord, la société dégage du cash et qu’ensuite elle pense aussi à ses actionnaires.

 

L’un des risques majeurs serait une véritable méchante escalade des tensions commerciales entre les deux plus grandes économies du monde. Mais la probabilité que cela se produise est faible.

 

Je pense que les Chinois sont suffisamment avisés pour savoir que s’ils donnent à M. Trump quelque chose pour revenir à la maison (après le sommet du G20 du 30 novembre), ils seront gagnants sur le long terme. »

12 novembre 2018

Mark Mobius

President and Chief Executive Officer - Investment Management of Templeton Emerging Markets Fund.

« Nous sommes maintenant dans un monde où la politique et les choix effectués ont un impact beaucoup plus important sur les marchés.

 

Le populisme est un phénomène qui ne touche pas que les Etats-Unis mais aussi le reste du monde.

 

Le véritable enjeu sera la prochaine élection présidentielle dans deux ans. Et la vraie question à ce sujet, à ce stade du cycle économique, est de savoir si le resserrement de la politique monétaire de la banque centrale va conduire à un ralentissement avant cette élection.

 

Je serais surpris que le retournement du cycle américain arrive après les élections.

 

Quand on regarde le monde, il y a un risque de ralentissement provoqué par le durcissement de la politique monétaire américaine. » 

7 novembre 2018

Ray Dalio

Fondateur de la société d'investissement Bridgewater Associates, l'un des plus grands fonds de couverture au monde

« La Commission européenne pense que la place de l’Italie est au coeur de l’Europe et de la zone euro, pas à l’extérieur. Je souhaite qu’on respecte ça, et que l’Italie respecte l’Europe. »

 

Il a senti "une chose très importante : l’esprit. Ils m’ont dit que nous sommes en désaccord, mais dans le cadre des règles communes européennes. Je conçois que dans un pays où il y a 6 millions de pauvres on mette en place des plans contre la pauvreté (...), mais il faut que toutes ces politiques soient compatibles avec les impératifs". "L’Italie peut faire sa propre politique budgétaire, mais en respectant des règles communes comme tous les pays depuis le font depuis 10 ans, c’est ce qui fait qu’on appartient ensemble à la zone euro.

 

Il y a un défi des populistes, il y a un danger existentiel sur l'Europe, c'est stop ou encore. »

 

Selon lui, il y aura deux clivages qui traverseront les élections européennes : "Entre ceux qui croient à l’Europe et ceux qui n’y croient plus »

Il dénonce "un risque de fascisme" en Italie. "Quand il n'y a plus de bornes, quand on déclenche des actions violentes (…) petit à petit on peut dériver vers une démocratie illibérale, comme en Hongrie ou en Pologne. On arrive au pouvoir par les urnes et ensuite on confisque ce pouvoir. (…) Et un jour, oui, on est dans une sorte de fascisme.

 

Quand je regarde le monde, Trump, Xi Jin Ping, Poutine, je me dis que, nom de Dieu, c'est le moment où on a plus que jamais besoin d'Europe. On est face à des gens qui veulent détruire la démocratie, on ne mène pas cette bataille avec des gants blancs. »

25 octobre 2018

Pierre Moscovici

Ancien Ministre de l'Economie et des Finances, Commissaire Européen.

« Je pense que le creusement du déficit en période de croissance vigoureuse est très troublant. Habituellement, le creusement du déficit intervient en période de récession ou en temps de guerre. Il n’est pas normal de piloter un déficit hors de contrôle dans une période durable de forte croissance.

 

J’ai plusieurs préoccupations :

  • Nos besoins d’emprunts augmentent, donc nous creusons le déficit courant en empruntant à l’étranger

  • Cela a un effet sur nos taux d’intérêt : cela fait monter non seulement les taux des bons du Trésor mais se propage à tous les taux d’intérêt de l’économie

  • Nous devons avoir les capacités budgétaires d’agir quand l’économie en aura besoin. Nous sommes dans la 10ème année de reprise économique.

 

On ne va pas avoir une croissance à l’infini. »

16 octobre 2018

Jack Lew

Ancien chef de cabinet de la Maison-Blanche entre 2012 et 2013 puis secrétaire du Trésor de 2013 à 2017 dans l'administration du président Barack Obama.

« Les Chinois ont eu des pratiques commerciales injustes, ont enfreint plusieurs lois dont celles de l’OMC (Organisation Mondiale du Commerce), ont forcé des transferts de technologie, n’ont pas octroyé de licences aux sociétés américaines pour opérer sur leur marché.

Il y aura peut-être une rencontre lors du sommet du G20 (le mois prochain en Argentine). Il vaut toujours mieux se parler. 

 

Mais il reste beaucoup de sujets à discuter. Jusqu’à maintenant, leurs réponses à nos demandes ont été insatisfaisantes. Nos demandes sont pourtant pleines de bon sens et l’Europe comme le Japon et le Canada partagent notre point de vue.

 

Les Chinois doivent nous dire « d’accord, nous allons modifier notre système, nous allons respecter la loi, nous allons faire un accord juste qui aide les travailleurs américains. »                                                                  11 octobre 2018

Larry Kudlow

Directeur du National Economic Council, conseiller économique de Donald Trump

Selon lui, la montée des partis populistes en Europe témoigne de l'inquiétude des citoyens européens quant à l'avenir de leurs valeurs et de leur mode de vie. « Cette peur est liée à la globalisation dont font partie les mouvements migratoires », venant de populations qui ont « des cultures avec lesquelles les relations sont conflictuelles ».

 

Les sociétés européennes sont « soumises à un choc culturel » et l'explication économique et sociale - qui lie la montée du populisme à la crise économique et au chômage - n'est « pas recevable ».  L’extrême droite progresse en Autriche, en Allemagne, au Danemark, en Suède... Pourtant, aucun de ces pays n'a un rapport difficile à la globalisation. La Suède est même le champion du monde de l'égalité et de la redistribution. En Allemagne, l'AfD fait ses meilleurs scores dans l'est du pays, qui a connu un enrichissement continu depuis la réunification de 1990. Les Allemands de l'est sont beaucoup plus riches qu'ils n'étaient auparavant.

 

Il n’est plus acceptable que les États membres n’aient pas un contrôle des frontières qui se voit, avec des contrôles, une régulation menée sous les couleurs du drapeau européen. Que les citoyens puissent constater dans les mois et années à venir les efforts faits en matière d’éducation, d’intégration.

 

Mais qu’ils voient aussi qu’on ne dit pas oui à tout le monde, qu’on expulse ceux qui sont là mais n’ont pas les titres à y être. L’Union doit apparaître comme une puissance publique qui aide et protège les Européens. Il faut du concret, l’Europe doit se voir. »

(4 octobre 2018)

Dominique Reynié

Chroniqueur, directeur général de la "Fondation pour l'innovation politique".

« Notre plan est de répondre à la demande. La raison pour laquelle l’Arabie Saoudite n’a pas plus augmenté sa production est que tous nos clients reçoivent tous les barils qu’ils veulent. Nous craignons que l’augmentation de la production, essentiellement des Etats-Unis, ne dépasse les prévisions d’augmentation de la demande, et se traduise par une hausse globale des stocks.

 

Le programme d’énergie atomique de l’Arabie saoudite est fondamental pour le développement durable du secteur de l’énergie. Il fait partie de la vision 2030 du royaume visant à diversifier ses sources d’énergie en énergie nucléaire et renouvelable. Il respecte tous les traités et conventions internationaux ainsi que les meilleures pratiques, en respectant les normes les plus élevées de sécurité, de sûreté et de transparence.

 

L’Arabie saoudite est attachée au Traité sur la non-prolifération des armes nucléaires, qui appelle au désarmement nucléaire et souligne l’engagement des États nucléaires à partager leurs technologies pacifiques avec les États membres respectueux.

 

Le royaume a appelé à une coopération avec la communauté internationale pour faire du Moyen-Orient une zone exempte d'armes nucléaires »

(23 septembre 2018)

Khalid Al-Falih

Ministre de l’Énergie, de l’Industrie et des Ressources Minières en Arabie Saoudite

"Je sais que bon nombre d'entre vous ne veulent pas le Brexit mais il est important que ce soit clair : il n'y aura pas de second référendum au Royaume-Uni. Le peuple a rendu son verdict et en tant que Première ministre, je le mettrai en œuvre. Le Royaume-Uni partira le 29 mars de l'année prochaine.

 

Si nous voulons parvenir à une conclusion réussie, alors, tout comme le Royaume-Uni a fait évoluer sa position, l'UE devra aussi faire évoluer sa position. Bien entendu, nous ne serons pas d'accord sur tous les détails, mais il nous incombe désormais à tous de conclure cet accord.

 

Cependant, la proposition de la Commission concernant ce protocole sur l’Irlande du Nord - à savoir que je devrais approuver une séparation juridique du Royaume-Uni en deux territoires douaniers - n'est pas crédible.

 

Nous présenterons prochainement nos propres propositions. »

(20 septembre 2018)

Theresa May

Première ministre du Royaume-Uni de 2016 à 2019.

« L’incertitude majeure aujourd’hui vient du protectionnisme. Il faut évaluer trois éléments : une escalade éventuelle de la guerre commerciale, ses effets sur la confiance globale, ses effets sur la chaîne de production mondiale.

 

Le secteur bancaire européen a été considérablement renforcé par un accroissement de la règlementation, une meilleure gestion de la liquidité et de la gouvernance, mais une partie du financement échappe au secteur bancaire. Il va falloir maintenant faire appliquer ces règles à la « finance de l’ombre »

(13 septembre 2018)

Mario Draghi

Président de la Banque centrale européenne

"Dix ans après la faillite de Lehman Brothers, nous avons parcouru un long chemin, mais pas assez. Le système est plus sûr, mais pas assez sûr. La croissance a rebondi mais n'est pas assez partagée.

 

L'importance de la coopération internationale pour relever les défis du XXIe siècle est l'une des leçons durables de la crise.

 

Nous sommes maintenant confrontés à de nouvelles lignes de faille après la crise, du possible recul de la réglementation financière aux retombées d'une inégalité excessive, au protectionnisme et à des politiques tournées vers l'intérieur, ainsi qu'à la montée des déséquilibres mondiaux. La manière dont nous répondrons à ces défis déterminera si nous avons pleinement assimilé les leçons de Lehman.

 

En ce sens, le véritable héritage de la crise ne peut être évalué de manière adéquate après dix ans, car il est toujours en cours d'écriture."

(publié le 5 septembre 2018)

© Official portrait-2011 - Source Wikipedia

Christine Lagarde

Directrice générale du Fonds monétaire international

« La Chine ne souhaite pas s'engager dans une guerre commerciale, mais nous répondrons avec détermination aux mesures déraisonnables prises par les Etats-Unis (...) Si les Etats-Unis persistent, nous agirons proportionnellement pour protéger nos intérêts », a déclaré le ministre des Finances, dans une première interview depuis son entrée en fonction, en mars dernier.

 

Il a ajouté que les « frictions commerciales » entre les deux premières puissances économiques de la planète n'avaient eu qu'un faible impact sur l'économie chinoise. Mais il reste préoccupé par de possibles conséquences sur l'emploi. « Le gouvernement chinois va accroître ses dépenses pour aider les employés et les chômeurs affectés par le conflit commercial. »

(publié le 30 août 2018)

Chinese Finance Minister Liu Kun during an interview at the Ministry of Finance in Beijing August 23, 2018. — © Reuters

Liu Kun

Ministre des Finances Chinois

Les marchés américains ont une évolution graphique « très encourageante » et pourraient bien continuer de progresser. D’après son observation, les graphiques sur le Dow Jones ont une figure de « marteau », marquant le retour d’une tendance à la hausse.

 

« D’après mes graphiques de long terme (70 ans), le taux de la Fed qui pourrait être la ligne rouge à ne pas dépasser pour maintenir une orientation positive des marchés américains est de 5% ».(publié le 18 août 2018)

Photo © Canadian Society of Technical Analysts

Ralph Acampora

Director Tactical Investments

Altaira Wealth Management

Carolyn Fairbain, l'une des femmes les plus en vue du monde des affaires britannique, a voulu lancer « un message aux politiciens de l'UE ":" Ne sous-estimez pas l'impact sur vos économies "d'un Brexit désordonné.

Pas d’accord serait « une catastrophe partagée : un million et 200 000 emplois à risque dans l’Union Européenne.

 

On parle toujours du fait que le port de Douvres s'effondrerait, » parce que tous les produits seraient ànouveau soumis à un contrôle douanier « , mais la même chose cela se produirait en France à Calais, d'où presque tout le trafic est dirigé vers la Grande-Bretagne, et un argument similaire s'applique aux ports hollandais et allemands ".

Photo : @Corriere-Web-Sezioni

Carolyn Fairbain

Directrice-générale de la Confederation of British Industry, la principale organisation patronale britannique.

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